O DILEMA ESTRATÉGICO DA LIQUIDEZ VERSUS RENTABILIDADE: UM MODELO CONCEITUAL INTEGRATIVO DA GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO E RESILIÊNCIA FINANCEIRA CORPORATIVA EM MERCADOS EMERGENTES

Resumo

A gestão do capital de giro, tradicionalmente tratada como atividade operacional, participa das decisões estratégicas de liquidez, financiamento e continuidade empresarial, sobretudo em contextos de restrições creditícias e volatilidade macroeconômica. O estudo objetiva propor um Modelo Conceitual Integrativo de Gestão do Capital de Giro (MC-GCG), articulando o equilíbrio entre liquidez e rentabilidade às condições de financiamento, à evolução dos controles gerenciais, ao ciclo de vida das organizações e à governança de riscos. Adota-se abordagem qualitativa e revisão integrativa de caráter crítico-conceitual, fundamentada em literatura clássica e estudos empíricos identificáveis. A análise discute indicadores do Modelo Fleuriet, ciclo de conversão de caixa, heterogeneidade da dívida e evidências brasileiras recentes, distinguindo resultados empíricos publicados das proposições formuladas pelos autores. Como contribuição, apresenta cinco proposições teóricas passíveis de teste e uma matriz de orientação gerencial que associa posições de tesouraria e tendências da necessidade de capital de giro. Conclui-se que não há solução universal para o conflito entre liquidez e rentabilidade: as escolhas dependem das condições operacionais, financeiras e institucionais, e a validação empírica do modelo permanece como agenda de pesquisa.