UNA ESTIMACIÓN DE LA CURVA DE PHILLIPS NEOKEYNESIANA HÍBRIDA PARA MOZAMBIQUE EN EL PERÍODO 1993 A 2023

Resumen

Este artículo busca estimar una Curva de Phillips Neokeynesiana Híbrida (CPNKH) para Mozambique durante el período 1993-2023, utilizando datos macroeconómicos anuales. El estudio examina la importancia relativa de las expectativas de inflación futura, la inflación pasada, la brecha del producto y el traspaso del tipo de cambio en la explicación de la dinámica de la inflación doméstica. La especificación principal se estima mediante el estimador de Fuller (1), mientras que las estimaciones por 2SLS, GMM en das etapas (GMM-2) y LIML se utilizan como pruebas de robustez. También se consideran especificaciones alternativas con respecto al ancho de banda de Newey-West, la medida de la brecha del producto, el conjunto de instrumentos, el tratamiento de la endogeneidad de la brecha del producto y la imposición de la restricción de verticalidad de largo plazo. Además, se aplican procedimientos de inferencia robustos a la presencia de instrumentos débiles. Los resultados sugieren que las expectativas de inflación futura desempeñan un papel más relevante en la dinámica de la inflación en Mozambique que la inflación pasada durante el período analizado, lo que pone de manifiesto la importancia de la formación de expectativas y, potencialmente, de la credibilidad y el anclaje de la política monetaria. La brecha del producto presenta un signo contrario al previsto por la teoría, pero no resulta estadísticamente significativa durante el período considerado. Este resultado sugiere limitaciones en la utilización exclusiva de la brecha del producto como indicador de las presiones inflacionarias en una economía pequeña, abierta y estructuralmente vulnerable, como la de Mozambique. En contraste, el traspaso del tipo de cambio resulta significativo, tanto desde el punto de vista económico como estadístico, lo que es consistente con la exposición y vulnerabilidad de una pequeña economía abierta en desarrollo a los precios externos, los bienes importados y los shocks de costos internacionales.